روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

رکودی که از حدود یک ماه پیش در بورس شروع شده، کماکان ادامه دارد، هر چند که بسیاری از کارشناسان، ماه مبارک رمضان را دلیل این رکود می‌دانند؛ اما به نظر می‌رسد در حال حاضر مردم به دلایل مختلفی چندان اشتیاقی به سرمایه گذاری در بورس و خرید سهام شرکت‌ها ندارند. (عواملی همچون) ادامه رکود در بخش‌های مختلف اقتصادی، نامشخص بودن سیاست‌های اقتصادی مسئولان اقتصادی در دولت جدید، تداوم ناآرامی و درگیری‌ها در منطقه همچنین نگرانی از تحریم‌های خصمانه آمریکا علیه ایران و …از جمله برخی ازدلایلی است که در حال حاضر موجب کاهش انگیزه فعالان بازار به سرمایه گذاری در بورس و بازار سرمایه شده و اوضاع را به نفع عرضه تغییر داده است. موضوعی که باعث کاهش تدریجی قیمت‌ها وافت بیشتر شاخص‌های بازار سرمایه شده و در صورت ادامه وعدم حمایت دولت و مسئولان از بازار سرمایه می‌تواند باعث خروج نقدینگی‌ها از این بازار و ورود آن‌ها به سایر بازارهای موازی مانند بازار طلا و ارز و بانک‌ها شود و تأمین مالی شرکت‌ها را با مشکل مواجه کند.

روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

غفلت از سهام ارزنده بازار

هر چند که در حال حاضر انگیزه فعالان بازار برای سرمایه گذاری در بورس کم شده، اما علی رغم وضعیت موجود و ادامه رکود در نمادهای مختلف بازارسرمایه، سهام‌های ارزنده و زیر ارزش ذاتی نیز در بازار وجود دارند که به دلیل عدم انگیزه سرمایه گذاران، این سهام نیز مورد بی‌مهری فعالان بازار واقع شده‌اند و باعث شده‌اند تا شاخص بورس همچنان به روند نزولی خود ادامه دهد؛ به طوری که در هفته گذشته وبرای چهارمین هفته متوالی، شاخص بورس با کاهش روبه رو شد و در ادامه مسیر نزولی خود با 0.9 درصد کاهش به عدد 78736.2 واحد رسید. در این هفته شرکت‌های پالایشگاهی بیشترین تأثیر منفی را در کاهش شاخص کل بازار داشتند. کاهش قیمت جهانی نفت خام که به دلیل افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا وافزایش تولید نفت اوپک اتفاق افتاد، مهم‌ترین دلیل افت قیمت‌ها و شاخص گروه پالایشی بوده است. همچنین صنایع چاپ و نشر با کاهش 10.3 درصد بدترین عملکرد را به خود اختصاص داد و گروه مخابرات با رشد هفتگی 1.8 رضایت نسبی سهامدارانش را به همراه داشت.

روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

روند آینده، ادامه یا پایان رکود

علی رغم اینکه در حال حاضر نشانه‌ای از انگیزه فعالان بازار برای افزایش سرمایه گذاری در بورس به چشم نمی خورد و بیشتر حجم معاملات نیز به اوراق بدهی و تضمین شده و بلوک‌ها اختصاص دارد؛ اما بررسی بنیادی گروه‌های مختلف بازارنشان می‌دهد که به احتمال زیاد بازار تا مدتی دیگر به کف خود خواهد رسید و به رکود این روزهای خود پایان می‌دهد. بررسی متغیرهایی مانند P/E (پی به ای) یا همان نسبت قیمت به درآمد متوسط سهام در بورس تهران که این نسبت در حال حاضر به کمتر از متوسط یک سال اخیر خود رسیده همچنین بررسی نسبت متوسط “قیمت به کل در آمد شرکت‌ها” (پی به اس) که در حال حاضر کمتر از یک است، نشانه‌ای از نزدیک بودن قیمت سهام به کف‌های قیمتی است. همچنین بررسی متغیرهای دیگر مانند متغیر “قیمت به ارزش دفتری “و…نیز نشان می‌دهد که در حاضر قیمت سهام (به جز سهام شرکت‌های پایه فرابورس که بسیاری از آنها از لحاظ بنیادی ارزنده نیستند) از اوج تاریخی خود دور شده‌اند و همین نشانه‌ها می‌تواند مانع از افت بیشتر قیمت سهام در نمادهای ارزنده بازار سرمایه شود؛ الیته این در حالی است که هر چند به دلایل بنیادی فوق می‌توان نتیجه گرفت که احتمالا بسیاری از نمادهای بازار به غیر از نمادهای بازار پایه به کف‌های قیمتی خود رسیده‌اند یا در حال رسیدن به آن هستند؛ اما به این دلیل که در حال حاضرانگیزه ای قوی برای سرمایه گذاری در بین فعالان بازار و بهبود چرخش بازار به سمت صعود به چشم نمی‌خورد؛ بنابراین ممکن است روند فعلی بازار تا مدتی دیگر ادامه داشته باشد؛ امادر نهایت به دلیل جذاب شدن قیمت‌ها، به احتمال زیاد روند کاهشی فعلی در کوتاه مدت متوقف خواهد شد؛ اما با همه این اوصاف فعالان بازار باید در هنگام معاملات سهام به ارزش ذاتی هر سهم توجه کنند و بر اساس آن نسبت به خرید و فروش سهام در بورس اقدام کنند تا پس از مدتی به دلیل معاملات هیجانی سهام با ضرر و زیان مواجه نشوند.

روند آینده بورس / زندگی سالم بازار بورس را بررسی می کند و از ان نتیجه می گیرد

نویسنده : رضا اخلاق پور